在經(jīng)歷一個(gè)多月的停牌后，8月15日，TCL集團(tuán)(000100)公布定向增發(fā)預(yù)案并復(fù)牌。預(yù)案顯示，TCL集團(tuán)擬定向增發(fā)融資57億元投向華星光電液晶面板項(xiàng)目，該定增項(xiàng)目擬以2.09元/股向包括惠州投控、國(guó)開創(chuàng)新、紫光通信、中信資本等10名特定對(duì)象發(fā)行27.28億股股份，合計(jì)募集資金總額為57億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于華星光電t2項(xiàng)目(第8.5代TFT-LCD(含氧化物半導(dǎo)體及AMOLED)生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目)建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
該定增預(yù)案引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，TCL集團(tuán)同日公布的中報(bào)顯示，TCL集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)主要來自于華星光電項(xiàng)目和通訊業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)。分析人士指出，由于受液晶面板需求回暖影響，華星光電液晶面板銷售在上半年延續(xù)良好勢(shì)頭，產(chǎn)能及產(chǎn)品綜合良率均保持行業(yè)領(lǐng)先水平，盈利水平持續(xù)提高。在此背景下，TCL集團(tuán)推出此次的再融資預(yù)案。
公告顯示，該定向增發(fā)預(yù)案中，國(guó)開創(chuàng)新出資8億元，認(rèn)購(gòu)3.83億股;國(guó)開精誠(chéng)出資4億元認(rèn)購(gòu)1.91億股;國(guó)開裝備出資3億元認(rèn)購(gòu)1.44億股;紫光通信出資10億元認(rèn)購(gòu)4.78億股;中信資本(天津)出資3億元認(rèn)購(gòu)1.44億股;天津誠(chéng)柏出資2億元認(rèn)購(gòu)0.96億股;惠州投控出資1億元認(rèn)購(gòu)0.48億股;九天聯(lián)成將以現(xiàn)金8.55億元認(rèn)購(gòu)4.09億股;東興華瑞將以現(xiàn)金9.46億元認(rèn)購(gòu)4.53億股;上銀基金擬設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃將以現(xiàn)金8億元認(rèn)購(gòu)3.83億股。
募資投向液晶面板項(xiàng)目受追捧
公告顯示，本次定增募集資金將主要用于華星光電第二條8.5代液晶面板生產(chǎn)線的建設(shè)。
從TCL集團(tuán)本次定向增發(fā)的背景觀察，目前全球電視機(jī)行業(yè)正進(jìn)入“平板化”時(shí)代，TFT-LCD技術(shù)已經(jīng)成為全球平板電視機(jī)發(fā)展的主流技術(shù)方向。無論是大尺寸、高清，還是智能、3D等新型電視都已成為差異化的主要手段，也成為未來液晶面板的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)DisplaySearch預(yù)測(cè)，2017年全球TFT-LCD面板產(chǎn)業(yè)收入將超過1400億美元，占整個(gè)平板顯示產(chǎn)業(yè)的83.27%。并且隨著平板電視大尺寸化、更高解析度(4K×2K)的發(fā)展趨勢(shì)，未來液晶電視面板需求仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。而在供給方面，據(jù)富士Chimera預(yù)測(cè)，2015年全球液晶電視產(chǎn)銷量可達(dá)2.73億臺(tái)，其中約49.9%的液晶彩色電視機(jī)產(chǎn)品將在中國(guó)地區(qū)生產(chǎn)。目前國(guó)內(nèi)建成量產(chǎn)的8.5代液晶面板生產(chǎn)線僅有4條，至2016年產(chǎn)能自給率也只能達(dá)到71%，因此供需失衡的狀況將給液晶面板企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。
受益于此，加上華星光電在產(chǎn)能利用率、產(chǎn)品良率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)成本控制等方面的綜合優(yōu)勢(shì)，華星光電第一條8.5代液晶面板生產(chǎn)線取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。2013年華星光電實(shí)現(xiàn)銷售收入155.31億元，盈利22.62億元，全年共投入玻璃基板139.65萬片，銷售液晶面板及模組產(chǎn)品2,162.75萬片，實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，t2項(xiàng)目并不是第一條生產(chǎn)線的簡(jiǎn)單復(fù)制，而是考慮了未來可能取得發(fā)展的OLED技術(shù)，并采用混切技術(shù)，增加主流尺寸產(chǎn)品。因此，t2項(xiàng)目的建設(shè)將有利于公司新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)氧化物半導(dǎo)體、OLED等新技術(shù)應(yīng)用，使得TCL集團(tuán)率先搶占下一代新型顯示技術(shù)的先機(jī)。
戰(zhàn)略投資者背景雄厚引發(fā)關(guān)注
TCL集團(tuán)的本次定向增發(fā)的對(duì)象實(shí)力雄厚。公司擬非公開發(fā)行的10名特定對(duì)象包括國(guó)開創(chuàng)新、國(guó)開精誠(chéng)、國(guó)開裝備、紫光通信、上銀基金、中信資本、天津誠(chéng)柏、惠州投控、九天聯(lián)成和東興華瑞。值得重點(diǎn)關(guān)注的是，參與此次定增的機(jī)構(gòu)既有實(shí)力雄厚的金融資本，也有業(yè)界矚目的產(chǎn)業(yè)資本。
其中，國(guó)開創(chuàng)新計(jì)劃出資8億元認(rèn)購(gòu)3.83億股，國(guó)開裝備計(jì)劃出資3億元認(rèn)購(gòu)1.44億股，國(guó)開精誠(chéng)計(jì)劃出資4億元認(rèn)購(gòu)1.91億股。公開資料顯示，國(guó)開創(chuàng)新和國(guó)開裝備的控股股東、國(guó)開精誠(chéng)的股東之一為國(guó)開金融有限責(zé)任公司，而后者是國(guó)家開發(fā)銀行的全資子公司。國(guó)開金融注冊(cè)資本近500億元人民幣，主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，是國(guó)家開發(fā)銀行唯一的股權(quán)投資平臺(tái)，也是目前中國(guó)市場(chǎng)上最具實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)之一。國(guó)開金融在支持國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本的投向也起到了重要的引領(lǐng)性作用。本次國(guó)開系公司擬出資15億元認(rèn)購(gòu)股份，不僅顯示對(duì)本次項(xiàng)目發(fā)展前景的看好，更是昭顯“國(guó)家隊(duì)”資金對(duì)液晶面板產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略支持。
紫光通信成為此次定增對(duì)象的另一個(gè)焦點(diǎn)。紫光通信是紫光集團(tuán)的全資子公司，而紫光集團(tuán)是清華控股有限公司控制的具有高科技特色的大型、國(guó)際性、綜合化實(shí)業(yè)投資集團(tuán)。最新的媒體資料顯示，清華控股旗下的紫光集團(tuán)已于近日完成對(duì)銳迪科總價(jià)值約9.07億美元的并購(gòu)交易，加上去年收購(gòu)的展訊通信，紫光集團(tuán)一躍成為中國(guó)最大的通信芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，距其打造半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域世界級(jí)企業(yè)集團(tuán)的目標(biāo)距離更近。有此雄厚芯片設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的龍頭企業(yè)戰(zhàn)略攜手TCL集團(tuán)，不禁引發(fā)業(yè)內(nèi)人士猜想，已經(jīng)在液晶面板領(lǐng)域取得突破的TCL集團(tuán)是否要借機(jī)跨界到芯片領(lǐng)域。
此外, 值得關(guān)注的是,此次發(fā)行對(duì)象中除了公司第一大股東惠州投控和現(xiàn)有股東上銀基金外，公司高管參與此次定增的力度也引人側(cè)目。其中，九天聯(lián)成為TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生控制的公司擔(dān)任普通合伙人的有限合伙企業(yè)，東興華瑞為公司員工及其他主體參與設(shè)立的有限合伙企業(yè)，這兩家高管及員工持股平臺(tái)計(jì)劃出資18.01億元認(rèn)購(gòu)8.62億股，高管及員工增持股份的力度在近期國(guó)內(nèi)上市公司的定增案例中罕見，加上此次非公開發(fā)行鎖定期為三年，也從側(cè)面顯示公司高管對(duì)此次募投項(xiàng)目的充分信心。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，TCL集團(tuán)此次定增預(yù)案的推出，一方面能夠強(qiáng)化公司在液晶電視面板領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也為將來可能布局芯片領(lǐng)域埋下伏筆;從另一角度分析，引入具有雄厚背景的戰(zhàn)略投資者，也將進(jìn)一步改善公司的治理結(jié)構(gòu)，提升TCL集團(tuán)的綜合實(shí)力。
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