2015年CPI落入"1"時代 元旦后豬肉價格上漲

“上漲1.4%”,這是國家統計局日前公布的2015年全年全國居民消費價格指數(CPI)的最終漲幅,創(chuàng)下了自2009年CPI負增長以來的新低。專家表示,隨著今年元旦后豬肉價格連續(xù)快速上漲,1月份CPI或將有所回升,全年漲幅也將保持微升趨勢,但仍然維持在較低的通脹水平。

對于呈現先低后高走勢的2015年CPI,中國民生銀行研究院產業(yè)發(fā)展研究中心研究員吳琦告訴《經濟參考報》記者,經濟持續(xù)下行、資本外流加劇、以油價為代表的大宗商品價格低位徘徊是拖累2015年CPI的主要因素。

從國內來看,傳統增長動能顯著減弱而新型增長動能尚未形成,以及下游需求持續(xù)不振,國內宏觀經濟增速進一步放緩,直接導致物價低位徘徊。

從國外來看,美元9年來首次加息加劇了人民幣貶值壓力和資本外流壓力,對我國相對寬松的貨幣政策形成了較大抑制。加之大宗商品價格持續(xù)低迷,我國面臨較大的輸入性通縮壓力。

數據顯示,2015年最后一個月,CPI環(huán)比上漲0.5%,同比上漲1.6%;工業(yè)生產者出廠價格指數(PPI)環(huán)比下降0.6%,同比下降5.9%。國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析表示,12月份食品價格環(huán)比上漲是CPI環(huán)比上漲的主要原因。

在食品中,受全國部分地區(qū)降溫雨雪天氣影響,鮮菜和鮮果價格繼續(xù)上漲,環(huán)比漲幅分別為13.7%和2.3%,比上月分別擴大10.9和0.7個百分點,合計影響CPI環(huán)比上漲0.48個百分點,接近CPI環(huán)比總漲幅。

而綜合全年來看,2015年全年食品價格上漲2.3%,其中“領跑”的豬肉、鮮菜價格分別上漲9.5%、7.4%。值得注意的是,雖然豬肉價格12月份環(huán)比下降,同比卻上漲了14%,影響CPI同比上漲約0.42個百分點。方正證券首席宏觀分析師郭磊認為,今年1月的CPI將受豬肉環(huán)比飆升影響進一步回升。目前來看,元旦之后豬肉價格連續(xù)快速上漲。

此外,盡管業(yè)內人士對2016年全年CPI的預估多為上漲,但普遍觀點認為CPI將維持在較低的通脹水平。對此,交通銀行首席經濟學家連平分析,近幾年進口大豆、稻谷、大米、小麥、玉米等糧食大幅增加,國際糧食價格大幅低于國內價格,這對國內相關商品價格上漲形成約束。

而工業(yè)生產者出廠價格(PPI)方面,2015年全年同比下降5.2%。2015年12月份,PPI同比下降5.9%,連續(xù)46個月下滑。

對此,吳琦表示,實體經濟產能過剩、實體企業(yè)運營成本壓力進一步擴大,以及下游產品需求的進一步放緩是造成PPI持續(xù)低迷的主要原因。他認為,產能過剩導致了庫存高企、產品價格低迷等一系列問題,這種情況在工業(yè)領域尤為突出。其次,包括勞動力、資源、資金等在內的生產要素成本都在持續(xù)上升,尤其是人口老齡化加劇進一步推高勞動力成本,成本的全面上升不斷侵蝕實體企業(yè)的利潤空間。此外,全球經濟復蘇低于預期,外需明顯不足,人民幣實際有效匯率的大幅升值進一步抑制了出口增長。而房地產、建材、能源等主要行業(yè)的投資增速仍將維持回落態(tài)勢,對內需形成較大制約。

郭磊則認為,12月PPI同比降5.9%,這已經是連續(xù)第五個月持平于這一數字,反映出在目前大宗商品處于低位,中國經濟邊際企穩(wěn)的狀態(tài)下,工業(yè)價格下行已基本觸底,但是目前經濟缺少實質性引擎,只靠周期規(guī)律推動,所以價格企穩(wěn)力度會比較弱?？紤]到上游大宗價格變化底部趨穩(wěn),以及跨年之后基數因素的切換,估計今年1月開始PPI跌幅將會逐步收窄。

郭磊的觀點和目前市場上大多數機構的觀點不謀而合,機構對于今年PPI的預測普遍持積極態(tài)度。央行近期發(fā)布的報告顯示,今年PPI跌幅將逐步收縮,主要原因包括大宗商品價格止跌、貨幣政策效果和產出缺口變化等。而中金公司則更為樂觀,認為PPI今年將回到正增長區(qū)間。