供給收縮奶價繼續(xù)上漲 新西蘭地震或影響產量

恒天然全球乳業(yè)貿易平臺第176次拍賣近日完成，平均中標價格相比上次上漲4.5%，中標數(shù)量下降13.8%。其中，全脂奶粉拍賣價格繼上次大幅上漲19.8%之后，繼續(xù)上漲3.2%至3423美元/噸;脫脂奶粉環(huán)比大幅上漲9.8%至2562美元/噸，其他乳制品亦環(huán)比上漲。

乳制品價格的上漲源自歐盟和新西蘭出口量的減少。據了解，這兩個地區(qū)是全球乳制品出口量最大的地區(qū)，占比超過60%。歐盟原奶產量自6月開始連續(xù)下滑，四季度計劃減產106萬噸，下降幅度較三季度加大。加上新西蘭南島發(fā)生7.5級地震，對中短期原奶產量及出口貿易產生負面影響。業(yè)內人士指出，這將加劇原奶供需矛盾，進而影響到國內原奶價格走勢。

據長江證券(12.250, 0.08, 0.66%)測算，假設此次地震造成北坎特伯里11月的原奶產量減少40%-50%，則新西蘭11月總產量將同比減少約6%-7%。分析人士指出，本次地震對直接產奶量的影響有限，但接下來的水、電以及交通運輸方面因素是牧場面臨的最大挑戰(zhàn)。鮮奶只有24小時保存期，如果無法及時運出，就將面臨被倒掉的風險。同時，當前正處于奶牛交配季節(jié)，如果不能順利進行，將直接影響明年產奶量。

據海關統(tǒng)計數(shù)據，2016年1月-6月國內從新西蘭進口奶粉35.03萬噸，占全部進口量的85.9%，同比增加16.7%。業(yè)內人士認為，中國對新西蘭大包粉的需求量巨大，一旦地震影響當?shù)啬淘?，將影響國內大包粉的價格，倒逼國內奶價上漲。乳業(yè)專家宋亮表示：“新西蘭的大多數(shù)奶牛場都在南島，這次地震覆蓋了26%的存欄量。目前新西蘭屬于產奶旺季，地震帶來的影響比較嚴重。”

中信建投認為，有三點原因將推動國內奶價上漲，國際大包粉價格上漲，縮小了國內國外原奶價格差距，倒逼國內乳企選用國內原奶進行生產;隨著春節(jié)和元宵節(jié)兩大傳統(tǒng)節(jié)日的臨近，牛奶消費旺季到來，乳企可能會提前備貨;今年冬天北方地區(qū)可能遭遇極寒天氣，將直接影響到產奶量，對短期國內原奶供給產生一定影響。